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美联储如期加息但惊爆两大意外 美元未涨反跌黄金强势突破1250美元

12/14/2017, 2:18:16 PMBasics of Trading
美联储如期加息但惊爆两大意外 美元未涨反跌黄金强势突破1250美元

北京时间周四(12月14日)凌晨03:00,美联储宣布加息25个基点,将联邦基金利率从1%-1.25%调升至1.25%-1.5%。美联储决议宣布之后,美元指数不涨反跌,现货金银飙升至一周高位,金价一度涨超1%,白银涨近2%。价值7亿美元的买单助推金价冲破1250美元/盎司关口。尽管美联储如期加息,但FOMC声明中关于投票结果和加息预期的内容却令美元多头失望而归。

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本次加息为美联储2008年金融危机以来第五次加息,也是年内第三次加息。美联储此次货币政策决定的投票结果为7:2,对加息持有异议的官员数量增加至两位,其中卡什卡利和埃文斯两名委员反对本次加息。美联储表示,飓风导致的影响不会对经济展望造成实质性的改变,预计经济增长轨道加快,而失业率将进一步下滑;预计明年加息三次,近期内通胀仍将低于2%,但将在中期内升至2%的目标水平。

华尔街日报评论称,尽管美联储如预期加息,但美元仍下挫,主要是由于投票中两名委员反对加息,且声明中维持通胀预期不变,这令部分预期更偏鹰派结果的投资者感到失望。

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【此次FOMC声明重点内容】

投票比例:美联储此次货币政策决定的投票结果为7:2,卡什卡利和埃文斯反对加息。

加息预期:FOMC委员们预计,2018年底联邦基金利率预期中值为2.1%。美联储预估显示2018年将加息三次,此前预估为三次。[决议前市场纷纷预计美联储将会明年加息次数预期从三次增至四次。]

通胀预期:美联储并未改变2018年及之后的通胀预期,重申今年通胀有所降低,但仍将在中期内升至2%的目标水平,预计近期内通胀仍将低于2%。同时,分别维持2017年和2018年核心PCE预期中值在1.5%和1.9%不变。

经济指标:美联储将2017年GDP增速预期中值从2.4%上调至2.5%,将2018年GDP增速预期中值从2.1%上调至2.5%,此前预期为2.1%。同时,将2017年失业率预期中值从 4.3%下调至4.1%,将2018年失业率预期中值从4.1%下调至3.9%。

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据CME“美联储观察”工具,FOMC声明后,美联储明年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率维持在50.5%不变,明年6月至该区间的概率为43.6%。

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【耶伦新闻发布会:限制通胀的因素可能是暂时的,预计税改将为经济增长提供温和支撑】

随后3:30美联储主席耶伦召开新闻发布会表示,加息反映了循序渐进收紧政策是合理的,未来数年可能进一步逐步加息。不过,经济展望有高度不确定性,政策不是预先设定的,经济过热有可能加剧未来过快收紧政策的风险。

耶伦还认为,限制通胀的因素有可能是暂时性的,预计在未来几年内通胀稳定在2%附近。FOMC确实对过低的通胀感到担忧,或将需要更长时间让强劲劳动力市场促使通胀回到2%。稳定的劳动力参与率表明劳动力市场改善,预计未来数月劳动力市场将进一步改善并在未来数年维持强势。在劳动力市场强劲的情况下,预计新增就业和薪资增速将持续提升。此外,没有必要调整缩表计划项目。

关于税改方面,耶伦表示,税改的效应仍具有不确定性,预计税改将刺激消费者支出与投资,为GDP增速提供温和支撑。多数同事将财政刺激政策纳入了政策考量之中。

在新闻发布会上,耶伦提及比特币不是稳定的价值资源,不是法定货币,是高度投机的资产。随后,各大交易平台比特币报价均小幅下挫。

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【全文揭示美联储12月声明有何变化】

11月会议以来,FOMC信息显示,劳动力市场持续表现强劲,(11月原文:尽管受到飓风相关的干扰)经济活动稳健增长。新增就业表现稳健,(虽然飓风导致9月就业人数的下降,但)失业率进一步下滑。家庭支出以温和的速度扩张,企业的固定投资增长也在近几个季度提升。(家庭支出和企业固定投资继续扩张)。同比来看,整体通胀、剔除食品和能源价格的通胀有所下滑,并低于2%。(汽油价格在飓风灾难后上涨,推高了整体通胀。不过,剔除食品和能源的通胀依然疲软)。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。飓风相关的干扰和重建已经影响了(将会继续影响)经济活动、就业和通胀。但没有实质性地改变全国经济的前景。因此,委员会持续预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时劳动力市场环境已经有所加强(将进一步有所加强)。衡量未来12个月通胀率的指标近期料将在一定程度上仍低于2%,但在中期内稳定在委员会目标2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。委员会正密切关注通胀发展。

基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间提高到1.25%-1.5%(维持在1%到1.25%)。货币政策的立场仍然宽松,从而支持强劲的劳动力市场环境(进一步加强),以及通胀持续回归2%。

至于判断未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将悉心监控,相对于对称的通胀目标,通胀的实际情况和预期发展。委员会预计,经济状况将保证联邦基金利率循序渐进地上升,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期的长期利率水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

(资产负债表的正常化项目已经在2017年10月展开,正在推进中。)