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名副其实的“超级周”!美元遭“滑铁卢” 欧元陷盘整

2017-12-18 10:06:09Basics of Trading
名副其实的“超级周”!美元遭“滑铁卢” 欧元陷盘整

本周汇市可谓经历了“惊涛骇浪”的一周!四大央行相继公布利率决议,与此同时,素有“恐怖数据”之称的零售销售在内的多项经济数据也添油加醋。受此影响,美元遭“滑铁卢”,欧元整体陷入盘整态势。

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  本周要闻回顾:

  美联储升息核弹终引爆!美元却遭“滑铁卢”

  周四凌晨03:00,美联储(FED)宣布将联邦基金基准利率区间上调25个基点至1.25%-1.50%。但美联储宣布加息后,美元不涨反跌,短线遭遇大量抛售,可谓“结结实实栽了个大跟头”。

  美联储利率决议公布后,金融市场剧烈震荡:美元指数短线急跌40点,刷新日低至93.40,现货黄金短线急涨逾10美元,一举击穿1250美元/盎司关口。

  美联储如期升息25个基点,货币政策制定者们大多支持这一决定,但他们暗示2019年的升息次数或将减少一次。与此同时,本次利率决定遭到两名地区联储主席的投票反对,芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)均投票支维持利率不变。

  而更引人注目的进展之一,是联邦公开市场委员会成员将美国国内生产总值(GDP)预期自9月份的2.1%提高至2.5%。

  尽管美联储主席耶伦和其他一些人在过去的讲话中表达了一些乐观的看法,认为更激进的财政政策可能会有所帮助,但委员会并未提及为何会加速增长。国会议员们将批准一项旨在大幅削减公司税率、降低许多美国人个税的税收改革方案。

  然而对于美联储而言,达到2%的通胀目标仍是难以捉摸的,且预计这一目标到2019年才会实现。美联储的首选指标显示,美国经济年化增长率仅为1.6%。

  尽管如此,美联储还是坚持逐步升息,本周升息为2017年的第3次升息举措。2018年预估仍保持不变,料将升息3次。

  FOMC备受关注的“点阵图”也出现了一些变化。2019年预期出现温和的鸽派倾向,预计2019年将升息3次的委员减少了一位。

  此外,委员会在会后声明中加强了有关经济的一些措辞。声明指出,就业市场“将保持强劲”,较10月31日至11月1日的状况“会进一步加强”有所上调。随后,委员会表示,当前货币政策的立场“正支撑强劲的劳动力市场状况”,这与之前会议上的措辞形成了对比,当时表示“进一步走强”。

  美联储如期升息25个基点,但美元兑所有主要货币均遭遇猛烈抛售。BK资产管理公司外汇策略董事总经理Kathy Lien认为,美元遭挫并非归因于经济预估或者点阵图所反映的利率预期,美元暴跌的“元凶”是耶伦对于低通胀的担忧,以及有两名委员反对升息。耶伦担忧低通胀可能更加根深蒂固,而非暂时性的。

  12月的加息决定遭到了芝加哥联储主席埃文斯和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利两人的反对,持异议人数之多,为近期罕见,此前11月维持利率不变的决定获全票通过。

  Lien写道:“尽管在利率决定后,美联储基金期货并未出现实质性变化,但10年期美国国债收益率的大幅下跌以及美元的相应疲软,告诉我们投资者并不买账。”

  加拿大帝国商业银行(CIBC)外汇和宏观策略师Bipan Rai表示,美元对美联储决议的负面反应,凸显出对通胀的担忧。

  Rai指出,明年投票委员的变动非常重要,但在经济周期的这个阶段,美元不会从美联储获得多少长期线索。相反,外汇主要焦点应该是其他被低估的货币(如日元),支持我们对2018年看空美元的观点。

  欧洲央行再打“太极拳” 欧元短线坐上“过山车”

  周四欧洲央行维持三大利率不变,从2018年1月起将每月购买300亿欧元的资产,持续9个月,如果有需要的话将延长。

  欧洲央行在货币政策声明中称,若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,管委会将在期限和规模方面增加QE。预计关键利率将在较长的时间内维持现有水平,并超过净资产购买计划的时间。

  随后欧洲央行行长德拉基在记者会上表示,量化宽松将会继续实施,直至欧洲央行看到持续的通胀调整。并没有讨论资产购债项目结束的时间,同时从来没有讨论过突然中止资产购债项目。经济指标仍然显示经济增长强劲,总体通胀率在未来几个月可能会放缓。

  与此同时,因欧元区经济普遍复苏的势头增强,欧洲央行上调了经济增长和通胀预期。将2017年GDP增速自2.2%上调至2.4%,2018年GDP增速自1.8%上调至2.3%,2019年增速自1.7%上调至1.9%。并维持2017年通胀预期为1.5%不变,明年通胀预期自1.2%上调至1.4%,维持2019年通胀预期为1.5%不变。且欧洲央行指出,欧元区面临的通缩风险已经消失。

  此外,值得注意的是,在记者会期间,欧洲央行行长德拉基还第一次公布了2020年的经济增长和通胀预期,预计2020年GDP增速为1.7%,预计2020年通胀为1.7%。

  德拉基提及经济增长势头强劲,欧元/美元一度反弹至1.1862的高位。随后在记者问答环节,德拉基称未来几个月通胀会趋缓,没有在前瞻中讨论将QE和通胀脱钩的问题,欧元/美元迅速回撤,急挫逾90点至1.1769。

  荷兰国际集团指出,欧洲央行2018年1.4%的通胀预测有点保守,本行原本预期为1.5%,因此欧元/美元应声迅速走低。尽管对欧元区GDP增速持乐观态度,通胀预估正抑制市场对欧洲央行政策立场发生急剧改变的预期。预计在2018年之前,欧元/美元将触及1.30.GDP预估相当正面的上修与央行表示对通胀将趋向目标保持信心,促使我们对欧元/美元看涨观点持更大的信心。

  布朗兄弟哈里曼指出,欧元/美元最初升至一周新高1.1865附近,但技术指标并没有证实这一走势。随后回撤跌破1.18区域,表明汇价出现了虚假的上涨突破。

  美国两大“数据核弹”轮番轰炸美元短线剧烈波动

  在上周美国“非农风暴”之后,本周投资者迎来美国零售销售和CPI这两枚“数据核弹”。周三出炉的美国11月核心CPI不及预期,年率升幅接近3年来最低水平,美元指数应声短线急挫近30点。

  周三美国劳工部公布的数据显示,美国11月核心消费者物价指数(CPI)年率攀升1.7%,不及1.8%的预期和前值,接近3年来最低水平。与此同时,美国11月核心CPI月率增长0.1%,不及预期的0.2%。此外,美国11月CPI同比2.2%,预期2.2%,前值2%;美国11月实际收入月率录得-0.3%,不及预期,前值修正为0.1%。

  分析人士指出,医疗保健和服装价格下跌,限制了潜在通胀压力上升,去除食品和能源价格的核心CPI月率不及预期也进一步佐证这一点。核心CPI增速放缓或会引起美联储官员的注意,加剧其对通胀受抑的情况或将持续更久的担忧。

  数据出炉后,美元指数短线急挫近30点,最低跌至93.83,美元/日元短线下跌近20个点,最低跌至112.96,失守113关口。与此同时,现货黄金短线暴拉5美元,最高升至1247.20美元/盎司。

  周四美国公布了包括有“恐怖数据”之称的零售销售在内的系列经济数据,数据总体表现靓丽,美元大受提振强劲上扬。数据显示美国11月零售销售年率为5.8%,创下2012年3月以来最佳表现。

  周四美国商务部公布的数据显示,美国11月零售销售月率录得0.8%,前值自0.2%修正为0.5%,预测值为0.3%;11月核心零售销售月率录得1% ,前值自0.1%修正为0.4%,预测值为0.6%。11月零售销售年率为5.8%,创下2012年3月以来最佳表现。

  分析人士指出,美国11月零售销售月率为0.8%,大幅优于预期,主要由于节假日购物良好的销售数据,这也佐证了经济的持续动能。

  金融博客Zerohedge评论称,上月零售销售数据中仅有汽车销售这一单项录得下滑,其余均录得上涨,助推月率录得0.8%的超预期表现。然而,值得注意的是,汽油站支出飙升,其占此次零售月率升幅的三分之一,这并不是一个积极的消费场景。

  此外,周四公布的另一项数据显示,随着飓风影响消退,初请失业金数据再次减少。数据显示美国至12月9日当周初请失业金人数录得22.5万人,徘徊于1973年以来最低水平附近,前值为23.6万人,预测值为23.9万人。美国当周初请失业金数据已经连续145周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长。

  在周四美国系列重磅经济数据公布后,美元短线上扬近50点,刷新当日高点至93.77。现货黄金小幅下跌,回落至1250美元/盎司关口略上方,现货白银跌破16美元/盎司,最低触及15.815美元/盎司。

  美国税改柳暗花明! 金融市场瞬间“大变脸”

  周五,据外媒报道,在美国国会对税改版本进行了一定修改之后,此前表示反对的美国共和党参议员Marco Rubio据悉将对税改改投赞成票。这一消息传来之后,金融市场瞬间“大变脸”:美元、美股和美债收益率飙升,现货黄金则下挫至日低略上方。

  北京时间周六(12月16日)凌晨1:30左右传来的消息称,2名消息人士周五对CNBC表示,在共和党做出改变以赢得投票后,Rubio将支持共和党最终的税收法案。这位佛罗里达州共和党人的支持极大地推动共和党人下周批准该计划的可能性。

  美国税改相关的最新消息传来之后,市场迅速做出反应,美元指数、美元/日元、美股和美债收益率短线均出现较大幅度的上扬。

  周五美国众议员Kristi Noem向记者表示,共和党将把从儿童税收减免自1100美增加到1400美元,此前Rubio提议增加至2000美元。如此一来,更多家庭将从中受益。

  此前据外媒报道,美国共和党参议员Marco Rubio曾称要投反对票,此后白宫与他进行了协商,并调整了税改法案内容。最新消息称,Rubio将对税改转投赞同票。

  最近2个月,美国税改一直令市场“牵肠挂肚”,其任何进展都将直接影响美元流动,从而影响全球汇率。目前美国税改已经进入冲刺阶段。众议院和参议院分别通过了各自的税改版本,并通过协商达成初步共识,形成了最终税改方案,只等下周投票表决、总统签字。根据《商业内部》(Business Insider)消息,协商版似乎更偏向众议院意见。但也有分析指出,参议院已有两位共和党议员不满税改方案,可能会令税改投票再生波澜。

  特朗普及共和党的税改法案已箭在弦上,无论下周投票能不能成功,可能都难以再阻挡税改最终通过。

  展望下周,国际市场将再度迎来系列重磅经济数据,其中包括美国11月新屋开工、新屋销售、个人收入、个人消费支出及耐用品订单初值等,欧元区11月核心CPI终值、10月季调后经常帐、12月消费者信心指数初值,英国12月CBI零售销售差值以及加拿大11月CPI等数据,届时将可能引发市场较大波动。与此同时,日本央行将公布利率决议及政策声明,澳洲联储将公布12月货币政策会议纪要,瑞典央行也将召开货币政策会议。这些都将是下周投资者交易的重要信息指引,年末的市场依旧不平静。