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友邦外汇:2018三件大事主导欧元命运 两大风险左右美元未来

12/29/2017, 2:26:01 PMBasics of Trading
友邦外汇:2018三件大事主导欧元命运 两大风险左右美元未来


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  美东时间周四,Pound Sterling Live撰文指出,展望明年,欧元兑美元仍有望延续今年涨势。资产配置的变化、经济复苏的强劲以及欧洲央行量化宽松计划的结束,都可能提振欧元/美元在2018年的表现。对美元而言,有更广泛的观点,但也有普遍的悲观看法。美元面临的一个巨大风险来自于“世界其他地区”的迅速增长,这可能会降低美元和美国资产对投资者的吸引力。

 

  接下来一年,欧元/美元可能会攀升至1.20上方,因美国投资者抛售美元,随着欧元区经济复苏持坚涌向欧元,而在意大利大选障碍清除之后,欧元可能获得力度进一步上涨。2017年欧元强势上涨,兑美元上涨逾10%。

 

  对于欧元区的关键问题,似乎存在一种坚定的共识,三大主要事件料将在2018年主导欧元区形势,其中包括5月的意大利大选,以及欧洲央行(ECB)量化宽松计划在上半年的进展。

 

  对美元而言,有更广泛的观点,但也有普遍的悲观看法。美元面临的一个巨大风险来自于“世界其他地区”的迅速增长,这可能会降低美元和美国资产对投资者的吸引力。

 

  荷兰国际集团(ING)全球战略主管Chris Turner表示:“全球经济的蓬勃发展,以及更具吸引力的海外投资选择,将是美元2018年的灾难。”

 

  分析师们表示,另一个可能令美元承压的问题是通胀疲弱,且通胀预期仍较低。尽管美联储预计将在2018年加息三次,但没有人认为美联储会将美国利率恢复到危机前的水平。

 

  理论上,特朗普总统的政策将引发再通胀,但许多人怀疑在付诸行动之后其将会有多有效。一些人将特朗普的税收改革与当时的里根总统进行了比较,以期待2018年美元的强势。

 

  Turner曾辩称,将特朗普与里根的“再通胀议程”以及其任期内美元的相应升值做比较,都是错误的,因为两套改革方案的规模大不相同,而当时的美国经济也与现在的情况截然不同。

 

  这种低通胀意味着联邦储备利率的最终状态,或者说“终端利率”,很可能会比以前低很多。

 

  加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)外汇策略主管Stephen Gallo表示:“一旦收紧或放松阶段的第三阶段完成,央行就会失去冲击市场或会以对市场产生重大影响的能力。”

 

  与此同时,由于美联储处于加息周期中已有两年时间,随着时间的推移,随着每次加息,对美元的提振作用可能会变得越来越小。

 

  就欧元走势而言,多数分析师认为欧元将在2018年上涨,但在5月意大利大选结束之前,欧元的上行空间将受到限制。

 

  一旦大选风险消除,交易员们就可以把注意力集中在欧洲央行下一步可能采取的行动上。外界普遍预计,欧洲央行将在2018年缩减每月600亿欧元的债券购买计划。

 

  尽管市场希望欧银在第三季度结束前完全关闭该计划,但1月份的月购买量将降至300亿欧元。

 

  一旦量化宽松政策画上句号,市场利率料将走高,而欧洲央行最终将能够提高其官方利率。

 

  量化宽松对欧元不利,因其人为地将利率保持在低位,使借贷成本保持在较低水平,以刺激经济活动和通货膨胀。

 

  友邦外汇分析师认为:总体上,这些因素的组合将会对美元构成压力,并在未来一年支撑欧元。Pound Sterling Live所收集的所有预估均值显示,欧元/美元在明年上半年将升至1.20,到2018年底将升至1.22。