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美股牛市将如何终结?这是华尔街的猜测

2017-2-15 15:23:54Basics of Trading
美股牛市将如何终结?这是华尔街的猜测

似乎一夜之间,整个华尔街就都改变了看法。

在美银美林本月对管理逾5430亿美元资产的175名基金经理的月度调查中,对于“什么将是终结美国股市八年牛市的导火索?”这个问题,有超过三分之一的基金经理认为,答案是“保护主义政策”。

而认为是“加息”有28%,认为是“金融事件”有18%,认为是“业绩低迷”有15%。

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同时,几乎所有基金经理在2月提到的重要“尾部风险”,都与1月所提及的风险完全不同:36%回应是欧洲选举,32%表示是贸易战,而13%的人说是全球债市崩溃。

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另一个值得注意的被反复提及的问题是 “最热门的交易”,这个回答倒是与上月相似。

绝大多数41%表示美元多单,14%表示政府债券空单(与上月相比略有增长),只有13%的受访者认为是欧美公司债多单。

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当问及“新民粹主义政策会引起怎样的经济结果?”,基金经理之间出现了分歧。一方面,不少人认为特朗普政策将有利于股市,近期美股三大股指续创新高也是佐证。

另一方面,超过一半的受访者表示,如果特朗普真正实施“民粹主义政策”,结果将是滞胀,衰退或增长停滞。

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这种情况下,这个问题的答案就可想而知了:“如果世界转向保护主义,下列哪些投资会表现最好?”答案自己看图。

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最后,在这个加息周期中,一个切实的问题是:“什么水平的10年期国债收益率将导致美国股市转熊?”多数基金经理认为,至少现在还不至于此。

有64%的人认为,10年期国债收益率为3.5%-4%时将威胁到美股。

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