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意大利大选来袭怎样对冲风险?两大投行给出交易策略

2018-2-27 10:40:47Basics of Trading
意大利大选来袭怎样对冲风险?两大投行给出交易策略

本周日(3月4日)意大利大选可能引发市场剧烈波动。民意调查显示,当前执政的意大利民主党已经明显地落后于中右翼联盟和五星运动。如果这次大选五星运动表现强劲,将会让欧盟陷入最不稳定的情况,组建的联合政府将会审查北约成员国并会对移民采取强硬立场。


此外同一天,德国社会民主党(SPD)将就是否与总理默克尔的保守派阵营组建新联合政府进行投票,这是市场的两大政治风险事件。


以下是两家投行给出的交易策略:


瑞穗国际近日在给客户的一份报告中写道,最佳避险方式是押注意大利和法国10年期债券息差扩大。其他不错的选择包括有做空欧元兑美元,做多德国互换利差和做空意大利股指。


现在,意大利债券市场很不被看好。过去5个交易日,该债券收益率涨幅多达20个基点,上周的周线涨幅约为今年以来最大。意大利国债收益率已经突破了2.1%这一关键阻力位。瑞穗表示,该行将利用比率价差策略,目标是法国2027年10月到期债券收益率与意大利2028年9月到期债券收益率的差值从88个基点扩大至100个基点。

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该行表示,在使用欧元作为对冲尾部风险的对冲工具方面,投资者应将欧元兑美元下行目标设在1.18。

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巴克莱资本周一(2月26日)公布本周交易推荐策略,该投行建议做空欧元/日元。


该行称近几个月欧元走强反映出制度风险的降低,但市场对欧盟体系稳定性的担忧,以及德国和意大利面临的新风险,都预示着欧元的下行风险。

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而从日元方面看,该行看涨日元,因日本经济走强及日元被低估。此外,在本月稍早的股市暴跌后,市场对日元的避险需求也有所上升。


具体操作方面,该行建议在131.32附近入场做空,获利了结点设在128.58,止损点设在132.69水平。