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美元霸权时代面临空前挑战?

3/28/2018, 9:49:37 AMBasics of Trading
美元霸权时代面临空前挑战?

尽管没有太多证据表明,周一中国原油期货的问世与美元指数的下跌有直接关联,但外汇市场的表现,似乎依然给投资者提了一个醒:随着特朗普政府贸易保护主义的倒行逆施引发各界抨击,美元霸权时代或许正面临空前的挑战!

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汇市一夜惊魂:美元指数一度跌破89关口!


行情数据显示,美元周一持续下挫,89关口一度失守。临近纽约尾盘时,美元指数下跌0.44%,至89.04,此前降至五周低位88.97。

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从消息面看,隔夜对美中将开始进行贸易磋商的乐观情绪,扶助缓解贸易战担忧,投资者的风险意愿改善,这令美元多头遭遇打压。在非美货币中,美元周一仅兑避险货币日元出现上涨,而兑其他所有主要非美货币全线下挫。


Cambridge Global Payments全球产品和市场策略总监Karl Schamotta表示,“你看到贸易战忧虑正在消退。”


上周全球市场走势震荡,因美国总统特朗普宣布对中国商品征收关税,引发对全球两大经济体之间爆发贸易战的担忧,但最新的报导显示,双方的立场将更具选择性。


特朗普贸易事务顾问纳瓦罗称,在美国宣布对华关税决定后,财长努钦和贸易代表与中国官员进行了磋商。中国国务院总理李克强周一也表示,中美应该保持协商,并重申放松美国企业准入的承诺。


外汇交易服务提供商XE的外汇部门主管Michael Diaz表示,期货交易商正转向风险较高的资产。这也意味着撤出其他避险货币。


在市场动荡和经济不确定性时期,日元通常被视为避险货币,部份原因是日本经常帐盈余令日元具有韧性。美元兑日元上涨0.62%。美元兑日元走高的其它诱因是日本方面的因素,其中包括越来越多人认为,日本政治丑闻可能加剧,围绕日本首相安倍晋三亲信门丑闻的一位关键人物周二将在国会作证。

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此外,欧元兑瑞郎隔夜涨0.56%。欧元兑美元升0.82%,德国央行行长魏德曼发表的讲话对欧元提供一些支持。魏德曼说,市场预期2019年中期升息”并非完全不现实”。市场广泛预期欧洲央行将在明年年中升息,不过,一些市场人士预计首次升息将在2019年第一季。市场认为魏德曼可能成为欧洲央行下任总裁的候选人。


“我们应该看到,美元兑欧元短期内仍然偏弱,这是因为欧洲的经济前景,以及他们在退出实施了逾十年的量化宽松政策方面的确采取了更加鹰派的方式的事实,”XE的Diaz说。


汇市交易商还将为本周一波美国公债供应作准备,这导致一些交易商采取”观望”做法,Schamotta表示。“我们不确定这会对市场产生多大的影响,”他说。


☆中国原油期货助力人民币国际化!美元霸权遇空前挑战?


值得一提的是,尽管基本面上隔夜市场风险偏好情绪的变化确实对汇市波动产生了一定的影响,但不可否认的一点是,在中国原油期货上线的首日,美元指数就出现跌破关键整数关口的下跌行情,背后或许仍具有着一定的警示意义!


知名金融博客Zerohedge周一(3月26日)撰文称,历经多年筹备之后,中国原油期货终于在2018年3月26日在上海期货交易所挂牌交易,累计成交量为62500份合约,意味着6200万桶原油已被交易,约合270亿元人民币(超过40亿美元)。

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回顾上线首日的成绩单,中国原油期货在一开盘后成交量就迅速攀升,一度超过国际基准布伦特原油期货,不过在临近交易日结束时逐步缩减。而随着以人民币计价的中国原油期货合约开始挂牌交易,离岸人民币也开始反弹,并于当天进一步扩大涨势。

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市场分析师指出,推出中国原油期货合约交易成为人民币国际化的一个重要缓解,预计将直接挑战原油美元的统治地位。在进一步打压已呈现弱势的美元同时,人民币的崛起将继续影响全球货币组成结构。


实际上,美元在原油市场的统治地位在2015年时就已经开始遭遇挑战,当时俄罗斯第三大原油生产商Gazprom Neft决定将计价货币从美元转为人民币和其他亚洲货币。在同一年内,伊朗也开始使用人民币计价原油交易。而随着中国稳步推进一带一路,人民币也开始在欧洲市场产生更大影响。


Zerohedge指出,由于中国原油期货的推出,美国经济正面临严峻的挑战——首先,美元价值非常依赖于原油交易,当这方面影响力下降的时候,美元恐出现稳步下滑的态势。此外,一旦原油市场的影响力上升,人民币将有机会成为全球主导货币,这将进一步打压美元。


当然,除了人民币以外,随着美国贸易保护主义的抬头引发各界公愤,昔日美元的最大对手货币欧元,如今或许也已迎来了天赐良机!许多华尔街战略家认为,欧元的情况很少比现在更好。阻碍欧洲试验的生存危机已经消退。复苏的经济刺激了欧洲央行将会抑制将欧元收益率降至零以下的政策。


彭博援引两位外汇策略人士表示,一些世界主要央行多年来没有把非美主要货币列为外汇储备的选项,这是因为这些货币对应的国家或地区在推行宽松政策以及局势不稳定。现在,这些央行倾向于增加更多的欧元在它们的外汇储备。而最可能增持欧元的正是中东地区那些依赖于石油出口的国家和其他一些发展中国家。

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彭博汇编的数据显示,中国、沙特、印度、韩国、巴西以及中国台湾这六大新兴经济体拥有世界近一半的外汇储备。华尔街首席货币策略师诺德维克(Jens Nordvig)预计,未来两年央行们可能将减持5000亿美元资产,并购入等量的欧元资产,这相当于欧元在外汇储备所占的份额将提高25%。


这种转变的后果意义重大。目前,全球约有64%的外汇储备是以美元计价的。欧元是唯一的其他主要储备货币,但仍远远落后,占官方储备外汇储备的20%,即1.93万亿美元。半个多世纪以来,由于全球市场的深度和稳定性,美元一直是全球大多数央行的储备货币。这一地位给了美国一些显著的优势。它帮助美国控制了融资成本,使其得以维持预算赤字,因为贸易伙伴将美元投资于美国政府债券。


多年来,人们一直在讨论是否需要放松美元对全球经济的霸权,而如今,世界货币体系的格局,或许正迎来新的颠覆窗口。