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美债收益率跌破生死线?债市风暴恐已近在眼前!

3/29/2018, 10:11:26 AMBasics of Trading
美债收益率跌破生死线?债市风暴恐已近在眼前!

随着科技股的动荡令美国股市看起来变得无比脆弱,美债市场如今正又一次站在了风口之中!美国10年期美债收益率周二跌破了关键的2.80%整数关口以及50日均线,至2月初以来最低点。

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10年期美国国债收益率最近的下跌发生在其接近多年高点2.93%附近之后不到一周。而就在此之前,美联储刚刚完成了又一次的加息行动。


FTN金融资本市场策略师吉姆·沃格尔写道,对于那些认为债券涨势不明显的人来说,这种转变尚还不足以令人担忧,但如果股市无力反弹,那么接下来绝对值得关注重点的债券收益率的变化。

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周二晚些时候,股市的疲软似乎将交易员推回固定收益产品,标普500指数下跌1.8%,令该指数过去一周下跌4%。与此同时,道琼斯工业平均指数下跌逾350点,使其近周的跌幅达到3.6%。


“我有点惊讶,但不是完全,”德意志银行私人财富管理部门固定收益交易主管Gary Pollack开玩笑说,“我不确定我们是否会再次看到10年期国债收益率低于2.8%。风险资产的再度波动正导致无风险资产的波动性;这可能是由于人们对经济实力的看法发生了变化。”


彭博社表示,相比于近期债券收益率的回落,更值得留意的细节是,美债市场如今的持仓头寸,可能预示着一场债市风暴即将到来。


昨日曾经介绍过,CFTC最新数据显示,投机客持有的两年期美债期货空单创下9月底以来最大增幅,最新一周净空仓达184036口,此前一周则为119263口。10年期美债期货净空仓则扩增至313304口。自从1990年代中期编制可比较的数据以来,10年期美债期货净空仓只有10周高过上述数据。

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彭博社指出,像50日均线这样关键的技术水平在昨日被跌破,可能会进一步诱发市场的止损盘,并推动收益率加速下滑。


美国10年期公债看来已经来到3%的天花板。久攻不破的时间拉得越长,则空方投降造成收益率大幅下滑的可能性越高。


BMO Capital Markets策略师本月早些时候表示,他们预计美债收益率当前已经见顶,并预计10年期公债收益率将回落2.671%,这是1月下旬时候的盘中高点。


值得一提的是,在以往,铜/黄金比率的走势往往有助于判断利率的变动方向。而目前铜/黄金比率已远远领先美债收益率出现明显下滑,这无疑也预示着债券收益率可能在接下来出现大幅回落!

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