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贸易战仍存余威,特金会辗转反侧

2018-6-4 10:58:16Basics of Trading
贸易战仍存余威,特金会辗转反侧

周一(6月4日)亚洲时段,金价在开盘后冲高回落后,目前趋于平稳,主要交投于1293.6美元一线。回顾上周,多起地缘局势发酵,诸如贸易战风险、意大利政局等风险事件都加剧了市场避险情绪。不过,美朝关系却出现转机。此外,非农报告表现靓丽,令市场对美联储加速升息持乐观预期,或中期压制金价。


展望本周,贸易战议题仍是影响黄金的一大重要因素。而随着美联储6月会议临近,市场对于美联储下半年货币政策走向的分歧有望加大,而美元可能因此波动性加剧,从而影响黄金走势。

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“特金会”起死回生,金价晚节不保

上周五(6月1日)金价于盘中大幅震荡,虽然美国5月非农就业报告表现靓丽一度压制金价跌破1290美元关口。但此后因贸易战不确定性有升温迹象,避险买盘回流黄金,金价一度急升至1299美元。不过,金价此后仍回落并回吐大部分反弹涨幅,其中一个重原因在于美朝局势获得正面进展,引发市场避险情绪大幅回落。

美国总统特朗普与朝鲜劳动党中央委员会副委员长金英哲会面,据特朗普表示,他看到谈判框架将在未来一段时间不断发展,举行一次会议还不够。预计6月份的峰会上不会达成朝鲜拆除其核项目的协议。认为解决朝鲜问题需要一个过程。他从来没有说过一次会议就能解决问题,他认为这需要一个过程才能得以解决。 


此前,市场担忧的主要问题在于美朝双方在核问题上的分歧最终可能无法促成“特金会”成行。不过,特朗普的讲话中已经明显暗示了会议将不会因这一分歧而取消。鉴于美国总统特朗普此前曾宣布取消“特金会”,并招致大量避险买盘涌入金市。此番“特金会”有望如期举行,则可能招致潜伏金市多日的避险买盘选择离场。上周五金价晚节不保,一定程度上反映了这一可能。


靓丽非农大振美联储四次加息预期,金价中期承压

除美朝局势缓和这一因素外,美国5月非农就业报告表现大幅好于市场预期,令市场对美联储今年将加息四次的预期升温,也导致金价在冲高后空单借机入场。

具体数据显示,美国5月非农就业人口新增22.3万个,远超预期的18.8万,失业率也录得3.8%,创下18年来的新低。此外,美国5月平均每小时工资年率录得2.7%,与预期持平。5月平均每小时工资月率录得0.3%,高于预期的0.2%。

数据公布后,金价一度跌破1290美元。不过,此后金价反弹,部分原因或归因为美国总统特朗普提前泄露了数据利好的消息。数据公布前,特朗普曾在他的推特上表示,他“期待”看到本次就业数据。因此,部分黄金空单可能在数据公布前就提前进场,而数据公布后他们已经可以获利了结。


不过,就中期而言,此次非农报告的结果仍影响深远,因为它很可能意味着美联储加速升息的压力正在积聚。知名金融博客零对冲认为,非农数据为美联储6月加息提供了保障。特朗普今天发推特表示,期待即将公布的就业数据,这强烈暗示特朗普不仅提前看了这些数据,并且这个数据还是一个好的数据。

本次非农报告中最亮眼的是薪资增速月率好于预期,预示着薪资或将再一次上涨,确认6月美联储将加息的可能性,且年内再加息决定不限于此。但在一段时间内不会对美联储的收紧计划产生影响。


全球贸易战风险积聚,料对金价构成支撑

上周五金价在非农报告公布后先跌后涨,除了数据结果泄露,导致空单提前获利了结这一因素外,贸易战风险仍然居高不下,为避险买盘提供了做多的动因。而在上周末,虽然中美贸易谈判结果偏向积极,但美国与欧盟、加拿大等国家和地区的贸易关系出现恶化迹象,仍令投资者感到担忧。


首先,中美双方于6月2日至3日就两国经贸问题进行了磋商,据新华社公布的《中方就中美经贸磋商发表声明》中显示,双方就落实两国在华盛顿的共识,在农业、能源等多个领域进行了良好沟通,取得了积极的、具体的进展,相关细节有待双方最终确认。

但《声明》中也强调,中美之间达成的成果,都应基于双方相向而行、不打贸易战这一前提。如果美方出台包括加征关税在内的贸易制裁措施,双方谈判达成的所有经贸成果将不会生效。

除中美贸易磋商外,于上周末举行的G7会议则剑拨弩张了很多。据报道,美国最亲密盟国的财长们对特朗普政府加征钢铝进口关税表达了强烈的不满。除美国外的其他六个G7国家发表声明称,要求美国财长努钦向美国总统特朗普转达他们对美国关税举措一致的忧虑和失望,显示出G7内部罕见地出现分歧。


意大利组阁风波平息,西班牙政局影响力有限

在经历一番波折后,意大利新政府终究宣告组建完成,对全球金融市场而言,这无疑是一个积极的信号。上周意大利局势一度引发全球股市债市巨震,而金价则相应受到提振。

另外,部分投资者担忧西班牙首相被罢免后,西班牙政局动荡可能接棒意大利局势,并影响市场风险偏好。不过,就结果来看,西班牙新任首相桑切斯宣布上台后,欧元却录得反弹。

究其原因,继任首相西班牙社会党党魁桑切斯此前已经承诺,要制定温和、亲欧的方案。而评级机构惠誉也预计,西班牙经济和财政政策不会在短期内发生明显变化。


综上,欧元区局势暂时趋于稳定,将利好市场风险偏好,而对黄金等避险资产不利。