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加息信号超强大!高盛说今年最多加息4次

1/11/2017, 12:24:37 PMBasics of Trading
加息信号超强大!高盛说今年最多加息4次

北京时间1月11日凌晨,美联储公布的贴现利率会议纪要显示,12家地方联储银行中有11家在2016年12月会议上要求上调贴现利率25个基点至1.25%,比11月会议时增加2家。只有明尼阿波利斯联储投票要求维持贴现利率保持在1%不变。

  12月14日,美联储同意11家地方联储的要求,同时上调目标政策利率。美联储理事会随后向明尼阿波利斯联储通报1.25%贴现率,并自12月15日开始生效。

  贴现率是美联储对商业银行提供贷款的利率,与隔夜联邦基金利率之差是美联储的重要经济调控工具。贴现率投票是反映地方联储主席是否支持主要利率变动的信号,因此美联储贴现率会议纪要被认为是最贴近美联储官员心意的报告,地方联储高官对贴现率的表态与他们在美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上的表态大体一致。在美联储去年12月13-14日的议息会议上,绝大多数地方联储银行要求上调贴现率,这是美联储12月FOMC会议作出加息决定的先兆。

  美联储贴现利率会议纪要显示,地区联储认为应该上调利率,因经济活动与劳动力市场已进一步好转,与经济温和增长相一致,通胀率或回到美联储2%的目标。一些地方联储主席指出,美国政府政策可能出现重大变化,包括可能实施扩张性财政政策。大部分联储主席预计,劳动力市场继续积极发展,整体薪资增速仍相对较低。多位联储主席表示,其所在地区的劳动力市场状况趋于紧俏。

  不过,明尼阿波利斯联储主席则倾向于继续维持宽松货币政策,以支持就业和通胀。但一日后,明尼阿波利斯联储也投票支持上调贴现率,该要求立刻获得美联储理事会的批准。

  高盛首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)周一表示,美联储今年的加息次数最多将会是4次,超过多数投资者当前的预期,也比美联储预计的加息三次还多了一次。不过他同时强调,他们的基准预测是:正常情况下,美联储今年可能加息三次,分别是在6月、9月和12月。而在非正常状态下,加息次数最多将达到4次,多出来的那一次是在3月,主要是因为上周五发布的12月就业报告显示工资增长强劲,使得3月加息的概率上升。

  CME联邦基金利率期货反映的3月加息概率预期当前是24%,最有可能的下一次加息会在6月。不过哈哲思认为,市场对于美联储潜在的加息节奏风险反应过慢,而且多数人预计这轮加息周期会在2019年-2020年结束,高盛预计届时基准利率将升至3.5%,但是市场仅仅定价到2%。


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