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友邦外汇 | 为什么说非农未能提振美元?

2/28/2019, 9:52:12 AMMarket Analysis
友邦外汇 | 为什么说非农未能提振美元?

上周末,美国公布1月份非农就业数据,数据显示,虽然1月份的新增就业岗位表现强劲远超于预期,但是薪资增长却低于预期;美国新任总统将签署行政令,复核《多德•弗兰克》。此外,他的高级经济顾问在上周发出了打算抛弃“强势美元”的信号,以此来对美国的主要贸易伙伴国的汇率开炮;

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美联储方面,上周的利率决议按兵不动维持利率不变,但是并没有给出下次行动的线索,同时,美联储主席耶伦将于本月14-15日前往国会就货币政策进行作证;欧洲方面,德国财长表示,欧元的汇率对于德国竞争力来说太低了;英国央行维持利率以及QE规模不变,同时大幅度上调今年的经济增长预估,不过却暗示并不给予加息;日本方面,日本央行同样维持利率和QQE规模不变;最后是中国方面,在春节过后,中国央行首次以外上调常备借贷便利和逆回购利率。

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市场仍旧有众多焦点值得关注,首先是中国方面公布的中国1月份外汇储备、贸易帐、社融规模以及M2货币供应年率;其次美联储副主席费舍尔、票委哈克和埃文斯以及非票委布拉德的讲话;然后是澳洲联储公布的2月份利率决议以及货币政策声明;之后有新西兰联储公布的2月份利率决议;还有美国、英国、德国、法国以及日本公布的去年12月份贸易帐;然后是日本央行1月份货币政策会议委员意见摘要;最后是欧洲央行行长德拉基以及英国央行行长卡尼的讲话。

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货币政策为什么说有较大的空间呢?

在金融改革方面,本次报告针对利率市场化改革的表述笔墨较多。报告称,将稳妥推进利率“两轨合一轨”,完善市场化的利率形成、调控和传导机制。 强化央行政策利率体系的引导功能,完善利率走廊机制,增强利率调控能力, 重点是进一步疏通央行政策利率向市场利率和信贷利率的传导, 提升金融机构贷款定价能力,适度增强市场竞争,更好地服务实体经济。

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实际上,央行近期针对利率并轨的问题谈及较多,足见这一改革的受重视程度和急迫性。央行货币政策司司长孙国峰近日就表示,中国的政策利率与其他国家不太一样,别的国家通常是只有某一个政策利率,我国则是政策利率“体系”,包含短期(OMO)、中期(MLF)、利率走廊等。利率并轨的关键在于发挥央行政策利率的传导机制,不论是市场利率还是存贷款利率,都要与政策利率建立更紧密的联系,未来央行政策利率要发挥更多的作用。