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美联储超级会议杀到!“终极决战指南”盘点加息夜六大看点

6/14/2017, 9:55:59 AMBasics of Trading
美联储超级会议杀到!“终极决战指南”盘点加息夜六大看点

美联储“加息夜”即将来袭!由于市场普遍预期加息“靴子”即将落地,因此关于点阵图、缩表等方面的线索将成为焦点。汇市和贵金属市场已准备好迎接巨震,投资者在交易布仓时少不了这一份“决战指南”。

“央行超级周”将于周四(6月15日)凌晨02:00拉开帷幕。届时美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明。02:30,美联储主席耶伦将召开新闻发布会。


据CME“美联储观察工具”,6月加息的可能性接近100%;9月进一步加息25个基点及以上的概率为26.7%。除了市场充分预期的加息举动外,FOMC还将公布短期和长期的经济与通胀预期以及最新的点阵图,投资者将据此探寻未来加息的步伐。下面为此次超级会议的六大看点:


看点一:点阵图如何变化?

美联储上一次更新点阵图是在3月份会议,联邦基金利率中值显示今年共将加息3次,其中有三名联储官员的预期少于3次。如果本周其他官员也下调利率中值预期,将为美联储推进政策紧缩的信心带来质疑。不过,市场人士认为,尽管至少有部分FOMC成员会下调预期,但2017年利率中值料将保持不变。


看点二:如何辨别“鸽派加息”还是“鹰派加息”?

由于加息的可能性很高,所以影响市场走势的关键因素还在于本次会议的鸽派抑或鹰派基调。这该如何判定?高盛认为可以重点看这两个方面:

对通胀担忧加强的信号是最主要的鸽派风险。比如,FOMC可能会在此前“通胀仍在一定程度上低于2%”的表述上,将“一定程度”删掉。

至于偏鹰派的情景,FOMC或通过删除“大约”这种表述,体现出其对于风险因素更加平衡的判断,这会说明他们认为美国国内以及国际经济增长改善。


看点三:政策声明如何变化?

华盛顿咨询公司Cornerstone Macro LLC合伙人佩尔利(Roberto Perli)称,政策声明的变化料将集中在第一段关于美国经济的最新趋势,预计反映出该央行“对经济增长和就业相当乐观”,但料将对通胀变得谨慎。高盛则预计政策声明会出现这三种变化:

1、“3月消费价格下滑”将替换为“通胀今年来有所放缓”,以反映4月核心CPI低于预期;

2、预计声明对经济增长的预估调整为经济活动“似乎有所提升”,同时会提到家庭支出“似乎在加速”;

3、预计FOMC会对现有的再投资策略加上“当前”这个定语,以暗示年内可能进行缩表。


看点四:本次会议会否提供缩表线索?

本次耶伦的新闻发布会上,围绕缩表的问题将十分突出,包括预设的缩表时机或条件、缩减的证券规模上限以及该上限达到最终水平之前所需要的时间。巴克莱称,耶伦有可能在发布会上宣布缩表计划;高盛预计美联储将在9月份启动缩表。


交易看点一:黄金会否上演“买事实”行情?

美联储会议之前,黄金连续五个交易日走低,但最新走势显示已出现反弹迹象。分析师认为,一旦美联储给予的是“鸽派加息”,那么黄金将有望出现“买事实”的行情,预计有望回到1270-1280美元/盎司水平。但若美联储仍致力于缓慢收紧货币政策,并明确削减资产负债表的时间,那么恐怕黄金将迎来灾难性的打击,跌幅短线可能会达到30-40美元。


交易看点二:美元会遭遇抛售吗?

考虑到市场已充分消化加息预期,行业人士普遍认为美元在美联储会议上获取的上涨动能不大,且须谨防“买预期、卖事实”行情。从下图各大投行的预期来看,除非美联储意外释放强烈的“鸽派”信号,如下调今年联邦利率基金中值预期,否则美元不大可能出现大举抛售的现象。

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