CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. 64% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the High risk of losing your money.

为何市场在紧盯着秋季?比耶伦更具杀伤力的人即将登场

7/15/2017, 10:09:24 AMBasics of Trading
为何市场在紧盯着秋季?比耶伦更具杀伤力的人即将登场

时隔三年,如今比耶伦更有杀伤力的“超级马里奥”将再度登上全球央行年会的舞台。知情人士称,德拉基很有可能会借故地重游的机会预告QE的结束。美联储缩表、欧洲央行退出宽松,这个秋季注定不平静。

暌违三年后,“超级马里奥”将再度登上杰克逊霍尔年会的舞台。

《华尔街日报》周四(7月13日)援引知情人士称,欧洲央行行长马里奥·德拉基将自三年来第一次参加8月24-26日在美国怀俄明州小镇杰克逊霍尔举行的全球央行年会,预计届时将就坚定市场对欧元区经济的信心、暗示减少对货币宽松的依赖释放进一步信号。考虑到欧洲央行将在央行年会结束后不到两个星期的9月7日举行政策会议,知情人士称央行很可能会在9月份会议上暗示将于明年逐渐缩减量化宽松计划(QE)。

趁故地重游结束QE?

201604071015471510061630.jpg

对于德拉基而言,杰克逊霍尔年会有着标志性的意义。在2014年8月22日的年会上,德拉基称“欧元的通胀预期在所有层面都有所下降”,这一句是在没有与管理委员会磋商的情况下添加的;当年9月4日,欧洲央行宣布全线降息10个基点;次年1月22日,欧洲央行宣布将于当年3月正式启动QE,每月购买600亿欧元资产,一直持续至2016年9月。也因此,德拉基上一次的年会讲话被市场普遍认为是欧元区QE的开始。知情人士称,在同样的场合下宣布QE终结无疑有种“在哪里开始,就在哪里结束”的意味。

欧洲央行当前之所以进退两难,主要是因为欧元区GDP增长加速的同时,通胀却仍然未能达到央行的目标。上月,欧元区通胀下降至1.3%,离略低于2%的目标还有点距离。不过,德拉基曾在6月底表示,抑制整体通用的因素都是暂时的,被市场解读为鹰派讲话,金融市场一度产生巨震。

不过,知情人士也提醒道,若经济数据表现弱于预期,恐怕欧洲央行需要更改政策变动时间表。政策制定者们将于7月19日至20日聚集在法兰克福举行下一次政策会议,但预计还不会宣布任何重大改变。多数经济学家预计,在9月7日会议之前,任何有关刺激计划的重大声明都不会出现。官员们还没有正式讨论结束量化宽松的问题,新计划至少要到今年年底才会进行,而且在秋季之前还没有显示出紧迫性。

德拉基比耶伦更具杀伤力?这个秋季注定不平静

f6c2fe9407c2a4528b7e87542877a168.jpg

有市场人士甚至指出,德拉基重新“杀回来了”,现在影响市场走向的头号央行行长不是耶伦,而是他。

欧美市场遭遇股债双杀也许受到了美联储6月加息的影响,但是德拉基一句“通货紧缩的威胁已经过去,再通胀已现苗头”才是背后的真正推手。据彭博巴克莱全球总回报指数,德拉基的鹰派讲话后,上周债市投资者累计损失高达6810亿美元,创下自特朗普胜选以来的最高水平。

但不论耶伦与德拉基孰轻孰重,在这个秋季市场注定不平静。

本周,耶伦在众议院金融服务委员会作证词时表示,未来几年需要渐进加息,但预计中性利率处于低位,暗示加息空间有限。高盛认为,从耶伦偏鸽派的长期政策立场来看,更相信美联储可能在9月开始缩减资产负债表;野村证券也称,美联储在这一轮紧缩周期中已经加息四次,风险缓冲已经足够,意味着其在9月会议上宣布启动缩表并于10月开始执行的可能性很高。

法巴银行表示,在经历了多年量化宽松之后,许多资产价格都已被高估,如果主要央行关闭龙头,甚至开始从资金池抽水,股市将面临更多下行压力,近期欧股和美股就不约而同出现了中期见顶的形态。如果美联储一如市场预期在秋季启动缩表,欧洲央行也同时释放紧缩信号,全球股债汇市场势必又要迎来一场大地震。