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“恐怖马里奥”又要登场!汇市恐遇巨大冲击波

7/20/2017, 9:39:57 AMBasics of Trading
“恐怖马里奥”又要登场!汇市恐遇巨大冲击波

 让外汇市场“胆战心惊”的“恐怖马里奥”又将登场了!周四欧洲央行将召开货币政策会议,央行行长德拉基也将召开新闻记者会,这将是日内最大的关注焦点。考虑到德拉基在6月末的一次会议上曾引发市场巨澜,此次他最新的表态将受到格外高的关注度。德拉基是否会继续鹰派论调?还是重回鸽派的老路?投资者都将做好迎接市场大幅波动的准备。

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北京时间周四(7月20日)19:45,欧洲央行(ECB)将公布利率决议;北京时间周四20:30,有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。

由于预期目前的货币政策没有任何变化,因此货币政策声明和央行行长德拉的论调将是交易员最为关心的。投资者关心是否会有信号显示德拉基有没有在考虑宽松政策的退场步骤。

路透此前报导,三名熟悉讨论情况的消息人士表示,欧洲央行倾向于维持资产购买计划没有固定期限的状态,而不是为其设定一个可能十分遥远的结束日期,以便在前景万一恶化时保有灵活性。

分析师指出,欧洲央行可能不再提及准备增加资产购买计划的规模或延长存续期。但央行可能会将缩减资产购买计划的具体细节推迟到9月公布,欧洲央行将三缄其口的预期打压欧元。

鉴于欧洲央行行长德拉基6月27日在葡萄牙Sintra的央行论坛上的言论引发市场强烈回应,本周他可能会非常小心谨慎,以避免又一场“缩减恐慌(taper tantrum)”。

西太平银行(Westpac Banking)高级外汇策略师Richard Franulovich说道:“德拉基周四会就缩减购债做出任何具体承诺是值得怀疑的。”

德拉基6月27日曾表示,通缩的威胁已经消失,通缩力量已经被再通胀力量所取代。此番言论令市场感到震惊,市场人士纷纷将此解读为,德拉基就欧洲央行可能调整其大规模刺激措施发出了明确暗示。


受上述言论影响,欧元汇率和国债收益率飙升,并引发一些央行人士出面发表讲话,以缓和这些讲话的市场影响。

北欧联合银行(Nordea)分析师团队在一份报告中指出:“我们预计,德拉基本周将继续逐步调整沟通。迄今为止,欧洲央行对增加资产购买计划的规模有一种隐含倾向,但这种姿态可能会转变为更加中性,因为欧洲央行将努力为今年秋季宣布缩减购债计划铺平道路。”

荷兰银行(ABN AMRO Group NV)分析师Nick Kounis说:“欧洲央行正试图在不引发‘恐慌’的情况下退出QE,这意味着退出进程将相当缓慢,央行将继续暗示距离加息仍有一段距离。欧洲央行可能在7月会议上发出这样一个信号,即倘若金融状况过于收紧,该行将不会袖手旁观。”

强势欧元令德拉基“头痛”

市场观察人士关注欧元近期的强势是否会影响欧洲央行的政策前景。

BK Asset Management外汇策略部门董事总经理Boris Schlossberg周三撰文称,鉴于市场早已做出强烈回应,德拉基可能不愿给出进一步的退出信号。自5月以来,欧元/美元已经大涨500点。

他指出,尽管核心国家的经济增长依然强劲,就业市场收紧,但欧元区边缘国家的需求很不稳定,假如德拉基在周四讲话中强调这一方面,则欧元/美元可能在会议后遭到抛售。由于美国商品期货交易委员会(CFTC)的多头仓位已触及52周高位,市场仓位高度偏向买方,因此有可能出现回调。

不过Schlossberg认为,总体而言欧元/美元依然处于上升趋势,因此对于长期多头而言,任何回调都可能构成良好的买入机会。

彭博报道称,欧洲央行预计可能会等到秋天再宣布减码计划,不过德拉基也希望能确保他所说的话不会引发汇率的过度强势,给央行完成通胀目标带来更多挑战。

外汇分析师周一撰文称,预期德拉基在周四的欧洲央行会议上将令措辞更为谨慎。目前他最不希望看到的是欧元走强和金融环境收紧。在不扰乱市场的情况下,开始正常化政策是一个复杂的过程。因此,尽管欧洲央行希望让投资者逐步减少资产购买,但政策制定者可能暗示,利率将在较长时期内保持在较低水平。

CityIndex分析师Kathleen Brooks周三撰文称,欧洲央行周四会议时市场关注的下一关键事件。自德拉基6月末讲话以来欧元/美元已经大涨3%,这令市场对欧洲央行会宣布削减购债细节的预期已经降温。

Brooks写道:“我们依然相信,欧元未来将上涨,但通往1.20并非一条直线。因此,若德拉基发表鸽派言论,则欧元/美元可能跌回本月稍早触及的低点1.1330。”

有分析师指出,如果德拉基在周四政策会议上避免其近期讲话的鹰派基调,欧元升势可能会嘎然而止。

包括Kathrin Goretzki在内的意大利联合信贷银行(UniCredit SpA)外汇策略师团队在近期的一份报告中指出,欧洲央行可能会试图“避免火上浇油”,这可能导致欧元遭遇获利回吐的打压。


外汇交易员表示,在周四欧洲央行会议之前欧元遭遇一轮获利了结。周三纽约尾盘,欧元/美元报1.1517,接近盘中低位1.1511,下跌约0.3%,周二曾触及逾一年高位1.1583。

大和证券(Daiwa Securities Co.)驻东京的首席外汇分析师Yuji Kameoka表示,目前市场上有两个主题:一个是,对特朗普政府担忧所引发的美元走软,另一个则是,欧洲央行可能试图抑制已经提升的货币紧缩预期,有鉴于此,欧元可能在周四更多下行空间。


Capital Markets高级分析师Helen Rush表示,随着欧洲央行会议逼近,需要对欧元/美元走势保持警惕。Rush认为,欧洲央行非常保守,并不希望市场过热。德拉基很可能会试图让市场冷静下来,这恐将引发欧元遭受大肆抛售。

Rush说道:“在这种情景下,欧元/美元在当前的水平看上去对于入场做空而言非常具有吸引力,最近的目标可能指向1.1440。”

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇分析师团队周二表示,欧元自当前水位的进一步升值将面临一些谨慎情绪。如果欧元区经济增长预期未能进一步改善,以弥补欧元升值对物价预期的影响,谨慎情绪将是必须面对的。

荷兰银行(ABN AMRO Bank)外汇策略研究周三表示,预计德拉基周四姿态鸽派,这应会抑制欧元目前上涨的趋势,甚至可能引发一些对欧元多头头寸的获利了结。

该行并表示:“然而,假如德拉基并不鸽派,或者看上去没有受到外汇市场事态的影响,则欧元/美元可能会突破1.1714点位,我行对2018年年底的目标价设在1.20。”