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欧元多头小心!德拉基恐让人失望而归

2017-7-20 14:31:51Market Analysis
欧元多头小心!德拉基恐让人失望而归

欧洲央行周四将召开货币政策会议,尽管外界普遍预计该央行不会调整政策,但货币政策声明及德拉基在新闻记者会上的言论将受到高度关注。市场预计,欧洲央行料为秋季政策调整做好铺垫,在强调经济增长改善的同时缓和外界的预期,不过德拉基可能避免发表像6月底时的鹰派言论,以刺激欧元进一步飙升。

北京时间周四(7月20日)19:45,欧洲央行(ECB)将公布利率决议;北京时间周四20:30,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。


BK Asset Management首席外汇分析师Kathy Lien周三撰文称,距离欧洲央行宣布货币政策决议只有数小时时间,投资者获利回吐操作令欧元/美元脱离高位。鹰派论调并未成定局,因此在周四欧洲央行行长德拉基新闻记者会之前,可能会看见欧元多头仓位进一步遭到解除。

Lien指出,市场普遍预计欧洲央行维持利率及其资产购买计划不变,但经济学家和投资者对于德拉基的鹰派程度存有分歧。

她说道:“我们知道德拉基正在考虑将政策立场中宽松转向中性,但那时当欧元/美元还在1.12、非1.15时。我们也知道,欧洲央行对于欧元因为这些鹰派言论而展现的强劲升势并不满意,因为在一天之后,当欧元/美元自1.12升至1.14后,他们表示,市场误解了德拉基的指引。”

欧洲央行行长德拉基6月底在葡萄牙辛特拉的演讲中为政策调整敞开了大门,令外界预期欧洲央行已准备公布削减资产购买计划。他当时的讲话刺激欧元大幅攀升。

Lien表示,欧元区经济处于复苏的道路之上,但正如下图所示,通胀处于低位,经济活动喜忧参半,投资者信心出现下滑,而金融状况收紧。德国国债收益率已经自6月的最近一次会议以来翻倍,欧元处于1年

高点。对于一个低通胀、且依赖出口的经济体而言,汇率升值降低了央行移除货币宽松的压力。

那么此次货币政策会议后欧元将何去何从?

Lien说道:“我们认为,欧洲央行将令人失望。假如他们现在谈论削减购债,欧元/美元将突破1.16,甚至在9月利率决议前最高触及1.20。欧洲央行将在9月会议上公布经济预期,预计央行会在那次会议上削减资产购买规模。”

有些市场参与人士称,鉴于投资者已经建立了很高的欧元仓位,因此欧元有可能遇挫。

美国金融追踪机构上周五发布的数据显示,上周芝加哥市场欧元/美元期货的投机性净多仓规模为六年来最大,令人对此类仓位解除的风险提高警惕。

Lien指出,欧洲央行最好的做法就是抑制欧元单边走势,通过重申通胀并未处于自我持续的路径、然后逐步从较低的水平设定削减购债的预期,从而来令欧元脱离高点。

不过她认为,欧洲央行政策最终的方向时减少货币刺激,因此,即便欧元走低,在9月利率决议之前也是较好的买入机会。

北京时间周四10:36,欧元/美元报1.1513,从周二所及的2016年5月以来最高位1.1583有所回落;但自德拉基辛特拉讲话以来,欧元/美元的涨幅仍达到3%左右。