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美联储大戏拉开帷幕!一迹象显示美元或将终结跌势

7/25/2017, 9:29:11 AMBasics of Trading
美联储大戏拉开帷幕!一迹象显示美元或将终结跌势

由于美国总统特朗的女婿库什纳(Jared Kusher)在闭门听证会之前发布的声明中表示其并未与俄罗斯勾结,且周一公布的美国经济数据表现良好,美元当天自逾一年最低水准小幅反弹至94关口上方。眼下美联储即将召开为其两天的货币政策会议,而投资者料密切关注决策者对近期疲弱的零售销售和通胀的评估,以及是否透露缩表的具体时间。另一方面,美元看空情绪已经升至2013年高位,但分析师们认为,迹象显示美元近期跌势或将迎来终结。

周一(7月24日)美市盘中,美元指数小幅上涨,此前美国总统特朗的高级顾问和女婿库什纳(Jared Kusher)在闭门听证会之前发布的声明中表示其并未与俄罗斯勾结。在美元多头屡屡铩羽而归之际,有市场人士称美元来到熊市边缘,本周的美联储会议可能是多头的最后一根“救命稻草”。

特朗普的女婿兼高级顾问库什纳周一向参议院情报委员会表示,他去年四次会晤俄罗斯官员,但表示其没有和俄罗斯共谋影响去年美国总统选举。

国会专责委员会和美国司法部特别检察官对通俄门事件的调查持续,以及美国经济数据疲弱,和通胀预期下降,在本月大部份时间重压美元,。市场参与者称,调查是导致特朗普推行减税和基建支出等经济刺激举措进展缓慢的原因之一。

另一方面,美国总统特朗普当地时间周一在白宫发表讲话,敦促参议院尽快废除和取代“奥巴马医改”。参议院多数党领袖麦康奈尔上周曾在白宫外表示会在本周进行投票,但并未明确到底是仅就废除“奥巴马医改”投票或是以新法案将之取代。

废除和取代“奥巴马医改”不仅是特朗普去年大选期间的重要承诺,也是国会共和党七年来一直努力推动的重要立法选项。但是,这项特朗普上台后的第一立法要务却屡屡受挫,亦被视为特朗普和共和党执政失败的一大表现。

周一美国方面公布的经济数据显示,Markit制造业和服务业数据均好于预期,美元兑一篮子六种主要货币当天从早盘触及的13个月低位回升,暂时交投在94关口上方。同时,现货黄金纽约时段盘初曾一度触及1258.95美元/盎司的一个月高位,但随后回吐涨幅。

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瑞典北欧斯安银行(SEB)的亚洲策略主管Sean Yokota表示,“有关美国政局和特朗普的风险上升,导致了美元的全线疲势。但美元疲势可能不会持续那么久,因本周美联储将开会,大家赶在那个事件风险之前出脱美元空仓。”

本周投资者将关注包括消费者信心和第二季国内生产总值(GDP)数据在内的美国经济数据,以及周三美联储结束政策会议和会后公布的声明。

Saxo Capital Markets Ltd亚太区销售交易副主管Andrew Bresler说,特朗普在可预见的未来兑现其竞选承诺的可能性几乎为零,所以特朗普行情今年已经终结,明年可能也是如此,

Bresler还指出,未来几个月,只有美国硬数据的改善才有可能改变美元的命运。这会赋予美联储沿着其利率路径继续前进的信心。

美联储7月会议拉开帷幕 两大看点:通胀、缩表时间

本周二起,美联储将召开为其两天的货币政策会议,并将在北京时间周四(7月27日)02:00公布政策声明。在会后没有新闻发布会的情况下,市场将会通过声明来深入了解疲弱的零售销售和通胀是如何影响他们对经济的评估,同时还有缩减资产负债表的具体时间。

据41位经济学家参与的彭博调查结果显示,美联储将在9月宣布缩减资产负债表计划的时间表,然后在12月再次上调利率。

根据这项于7月18-20日进行的调查得出的结果,相比6月份类似调查时的情形,经济学家对于近来出现的通胀放缓局面忧虑有加。不过,三分之二的受访者表示,在下次的决策声明中,美联储官员不会更改措辞以突出表示这种不断加大的忧虑。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)在7月13日告诉国会议员,决策者正在密切关注通货膨胀,但没有暗示会修改进一步渐进加息的前景。美联储6月份决定加息,并预计年底前再加息一次。

随后发布的消费者价格指数显示,价格升势又一个月表现疲软,6月份不包括食品和能源的核心消费者价格指数同比涨幅已从1月份的2.3%下降到了1.7%。

尽管美国失业率稳步下降并已接近16年低点,但是不温不火的通胀数据还是遏制了美联储的前景预期。决策者已预期,通胀水平将重回2%的目标水平,不过过去五年中,大部分时间都未达到这目标。

前美联储(FED)理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)周一(7月24日)表示,疲弱的通货膨胀可能会影响美联储关于是否再次加息的讨论。但他也强调,物价失控的风险微乎其微。

彭博经济学家Carl Riccadonna称,决策者会希望完善对近期经济形势的评估,在涉及到通胀率离美联储2%目标渐行渐远方面更是如此。其次,缩表策略的主要参数已在6月份的FOMC会议上设定,唯一的未知因素就是实际执行日期。美联储官员近期的讲话显示,他们普遍支持在再次加息前开始缩减资产负债表。

高盛预计,本次FOMC会议不会出现任何政策变动,政策声明的措辞也不会有很大变化,可能会加强对充分就业的描述,但同时会承认通胀进一步下滑,此外声明可能承认缩表日程近在咫尺;仍然预计美联储在9月宣布开始缩表,12月加息概率为50%,今年至少加息三次的概率为60%。

摩根大通(JPMorgan)认为,本周的政策声明可能暗示,资产负债表的正常化将于“相对不久后”或在9月份会议上启动,因为政策制定者并没有让市场为下周启动做足够准备。

另外,摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner指出,美联储下周的政策声明可能暗示,决策者已准备好“在相对不久后”开始央行资产负债表的正常化操作,从而为9月正式宣布巩固预期。

巴克莱资本(Barclays Capital)外汇分析师称,对于本次美联储会议,预计将不太可能对美元提出太多支持,但逐步升息的前景仍为美元带来一些上行可能。

至于黄金方面,RJO Futures的高级商品经纪人Bob Haberkorn表示,黄金将会盘整,涨势将在美联储公开市场委员会FOMC下周二至周三的会议之前暂停。他说,虽然没有人预期加息,市场参与者将在会后声明中密切关注货币政策未来线索的措辞。然后黄金的下一步“取决于我们听到的他们的声音。”

荷兰银行分析师Georgette Boele表示,“尽管金价受益于美元兑欧元走软,和国债收益率走势,但美联储升息预期将限制金价涨幅,后市仍将陷于1,200-1,250美元的区间内。”

美元看空情绪创2013年来最高 反弹迫在眉睫?

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据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,上周投机者对美元的持仓转为净空头,为逾一年来首次,这意味了押注美元下跌而不是上升的投资者增加。美元看空情绪达到2013年以来最高水平。

分析师称,上周美元跌穿几个重要技术水准,投资者目前为当前环境下的美元重新定价,尤其是美元/欧元交易。欧元在美元指数中的权重最大,超过50%。

Tempus Inc市场董事John Doyle表示。“当美元和欧元开始在当前相对陌生的区域内交投时,你会开始斟酌,是否可能出现抛售和一些获利了结。尽管周一公布的二线经济数据不是很重要,但略强于预期,这也为卖出欧元,买入美元,进行些许获利了结提供了机会。”

不过,通过更仔细的审视美元交易者可以看出,暴跌正在结束。

花旗外汇定量交易部门写道,随着实际货币成为美元的强大净卖家,对冲基金成为激进的买主,为数月以来首次,“过去数周以来信念急剧增加”。从投资者月累计资金流动可以看出,在欧元/美元对欧洲央行会议作出反应之后,上周这一分歧骤然加剧。

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在G10货币中,眼下美元是实际货币投资者最为做空的第二大货币,一周和四周期净流动明显消极。7月迄今,实际货币投资者在80%的交易日中都是净卖家,持续看空美元长期走势。

实际资金的另一方面,上周对冲基金是美元的净买家,主要是由于在欧洲央行上周的会议之后美元立即贬值之后对冲基金随即大量买入。会议当日,欧元/美元资金大幅流动,对冲基金成为美元的强大买家,欧元的卖家。从四周累计资金流动可以看出,杠杆投资者可能做多美元做空欧元,与实际资金大量做空形成鲜明对比。

根据花旗,“对冲和实际货币流动的这一分歧开辟了实际资金将追随其脚步的可能性,接下来几周我们可能会看到美元升值。”

彭博评论家Marc Cudmore也预计美元反弹迫在眉睫。他指出,每个交易员都在考虑美元将于何时反弹,因其会影响几乎所有其他金融资金的价格。我认为本周其正在构筑短期底部。