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前瞻:两大央行将搅动汇市 非农数据或是美元“救命稻草”

2017-7-31 09:36:57Basics of Trading
前瞻:两大央行将搅动汇市 非农数据或是美元“救命稻草”

上周美元走势一波三折,最终以下跌收尾。下周市场又将迎来忙碌的一周,PCE物价指数、ADP和非农等重磅数据都将出炉,尤其是非农报告,若表现不佳,美元反弹的希望恐破灭。除此之外,前一段时间表现抢眼的澳元和英镑也将迎来各自央行利率决定,为接下来的走势定下基调。


汇市将迎来两大央行“搅动”


澳洲联储将于周二(8月1日)举行月度政策会议,路透社最新报道称,多数分析师预料该联储将维持指标利率在1.50%的纪录低位不变。澳洲联储去年曾降息2次,之后一直维持利率不变,多数分析师认为将维持利率稳定直至2018年中期。

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近两周以来,澳洲联储副主席德贝尔和主席洛维相继发表类似言论,称当前澳洲联储不需要和全球其他央行保持政策步调一致,澳洲的利率没必要降低至世界其他地方那样的低水平,实际上其他国家央行提高利率意味着澳洲的政策利率需要自动上调。


这一言论也许是事出无奈,周三公布的澳大利亚核心经济数据中,第二季度CPI年率录得1.9%,既不及预期的2.2%,也不及前值的2.1%;第二季度CPI季率录得0.2%,同样不及预期的0.4%和前值的0.5%。三菱东京日联(BTMU)外汇策略研究警告称,这确认了澳洲联储持续未能实现通胀目标。


高盛此前分析称,澳元升值可能会损害澳大利亚经济增长,并让该国通胀率维持在央行2%-3%目标区间的底端之下。他们表示,对于像澳大利亚这样的小型开放经济体来说,强劲的汇率实际上是一个巨大的增长阻力,澳元走强令任何货币政策响应的前景显得相当遥远。因此,除了不会在近期提高利率之外,洛维很有可能在之后的讲话中口头打压澳元,澳元或将迎来较大幅度的下跌。


在之后的周四,汇市将再迎来英国央行的考验。英国央行将在当天19:00公布最新的利率决定,市场普遍预期将与前值的0.25%保持一致。虽然行长卡尼此前曾在6月暗示,英国正接近加息,但是鉴于脱欧之际英国经济的脆弱性,多数分析师对此表示怀疑。


花旗的分析认为,英国经济过于脆弱,无法应对货币政策收紧,在决策者采取行动之前,需要了解更多关于英国退出欧盟的细节。他们认为,知道英国脱欧的协议变得更加清晰(估计要到2019年3月)之前,加息都是存在很大风险的,英国央行可能会避免做出如此决定。


此次利率决定的看点将在央行的投票比例上。在6月的会议上,英国央行委员中支持不加息和加息的比例为5:3,丹斯克银行预计本次会议这一比率将变为6:2,因为投票支持加息的著名鹰派委员福布斯(Kristin Forbes)离开了委员会。


对于接受了如此预期的市场来说,如果有“鸽派”委员转变立场,比例重新变为5:3,对于英镑来说是一项重大利好;而货币政策委员会的新成员Silvana Tenreyro暂时未表现出明显的立场,如果她投票支持加息,委员会将出现4:4的分歧,最终将由卡尼的投票决定。虽然卡尼暗示他还没有准备好加息,但是这一结果已足够为英镑提供足够的支撑。


非农领衔 通胀与就业数据齐袭


上周受美联储决议、经济数据以及政治不确定性影响,美元走势一波三折但整体承压,除瑞郎外的非美货币集体上涨。本周,以非农为首的就业市场数据以及美联储最重视的通胀指标——PCE物价指数将齐齐来袭。如今美联储加息前景扑朔迷离,这两类指标可供投资者全面评估美联储的政策动向。


周二将率先发布PCE物价指数月率和年率。在此前的数据中,PCE年率长期处于美联储目标的2%下方,且自2月后连续3个月下滑,是阻碍加息预期的重要因素。如果此次录得数据高于前值的1.4%,美元“翻身仗”有希望从此开启。同时公布的还有PCE月率,预期值和前值均为0.1%。

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周三开始,就业市场指标将逐项发布。最先到来的是周三晚间20:15的“小非农”ADP就业人数,预期为18.8万人,该指标在6月仅录得增加15.8万人,远低于5月修正后的23万人,令市场大跌眼镜。


次日20:30市场将迎来至7月29日当周初请失业金人数数据,这一数据长期表现良好,上周录得24.4万虽然高于预期,但仍连续第125周位于30万关口下方,连续周期为1970年以来最长,四周均值也仅为24.4万,维持在25万关口下方。市场预期这一数据本次将录得24.2万。


在经过充分预热后,最重磅的就业数据——7月失业率和季调后非农就业人口将在周五20:30登台。对于处在艰难时期的美元而言,这次非农的好坏显得尤为重要。如果7月非农延续上个月大幅增长的表现,那么美元有望借此反弹,金价的上涨趋势也有被抑制的风险。不过市场似乎对此并不看好,预期仅为18.3万人,弱于上月的22.2万人。当然这也为预期反转提供了更大的空间。