CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. 64% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the High risk of losing your money.

年度超级大戏!本周全球金融市场将发生一件大事

9/18/2017, 10:23:27 AMBasics of Trading
年度超级大戏!本周全球金融市场将发生一件大事

本周全球金融市场将迎来年度超级大戏——美联储货币政策会议,其结果甚至可能会对今年全年的市场走势产生决定性影响。尽管市场普遍预计美联储将维持利率不变,但非常可能宣布宣布备受期待的缩表计划。这对于金融市场将产生深远影响,可能引发市场剧烈波动,美元、黄金、股市等资产短线都可能遭到“缩表冲击波”的影响。值得注意的是,此次美联储主席耶伦也将召开新闻记者会,她的讲话同样可能引发市场巨澜。


美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于本周召开会议,市场广泛预期将开始宣布缩减资产负债表,不过,预计会上加息的几率为零。


分析师指出,此次美联储会议有很多值得关注的焦点:除了缩表时间和声明基调外,决策者将修正经济和金融预期,并把预期时间范围延长至2020年。美联储主席耶伦在记者会上有很多可以讨论,甚至有可能涉及她对下一个任期的意愿。

据外媒7月26日在美联储7月会议结束后进行的调查显示,华尔街大银行们一致认为,决策者在9月19-20日召开的下次政策会议将维持利率不变。同时,他们预计美联储9月会议可能宣布备受期待的缩表计划。美联储资产负债表规模达4.5万亿美元。

金融危机期间美联储启动三轮量化宽松政策,买进并持有大量债券。联储共计购买约3.75万亿美元美国公债和抵押支持证券(MBS),将长期利率控制在低位,希望以此支撑经济复苏。


美联储此前预计,最初停止再投资的到期公债规模每月不超过60亿美元,在12个月内每三个月增加60亿美元,直至达到每月300亿美元。对于机构债和MBS,最初上限为每月40亿美元,一年内每季度增加40亿美元,直至达到每月200亿美元。

法国巴黎银行(BNP Paribas)预计,美联储将在9月的会议上宣布减少资产负债表,2017年不再上调联邦基金利率,2018年加息三次,从3月开始。

外界预计美联储本周会议不会加息,但投资者将关注主席耶伦会对近期的通胀数据作何解读,从中寻觅线索判断12月加息的可能性。

美国通胀持续偏低,但耶伦可能会轻描淡写地说这是暂时现象,并指出最近的消费者物价数据强于预期。

尽管预期美联储不会在本周调整利率,但美联储可能会在今年进一步加息。到2017年底,市场隐含的加息概率可能从上周的低于30%接近50%。

美联储上一次加息是在6月会议,将联邦基金利率目标区间上调25个基点至1.00-1.25%,而这也是美联储从2015年12月开始货币政策正常化过程以来的第四次升息。在这之前,美联储维持利率区间0-0.25%长达七年,因美国经济艰难度过并缓慢摆脱大衰退。

美联储决议将如何影响美元?

彭博经济学家Carl Riccadonna和Yelena Shulyatyeva撰文称,近期公布的美国经济数据显示经济继续增长,但增速乏力;通胀保持在低位。鉴于存在这样的状况,且通过利率来提供支撑的空间有限,为配合缩表,决策者们可能不会强力使用联邦基金利率这个工具。

文章指出,9月份的联邦公开市场委员会会议将成为非常规货币政策时代的分水岭,因为普遍预计美联储官员将宣布缩表开始的时间。减少美联储持有的资产是通过基本没有测试过的方式来紧缩政策,因此有出现不可预料之市场反应的风险,即便是决策者努力确保平稳执行相关决定。为了提供缓冲,官员们可能选择放慢加息步伐。

Michelle Meyer等美银美林(BofA)策略师上周发布报告称,对于本周的美联储政策会议,美联储公布的经济预测摘要、政策声明的基调和新闻发布会可能比任何关于资产负债表的宣示都更能吸引市场的注意力,因央行就资产负债表问题已经提前做出了很好的沟通。

美银美林认为,会议不会明确未来几个月的美元走向,“真正的问题是美联储何时再次加息,以及未来两年是否继续加息”。

本周市场将迎来重磅的美联储9月决议,针对此次会议上的欧元/美元表现,丹斯克银行(Danske Bank)外汇策略研究团队撰文称,预计美联储将在本周的会议上确认其今年再次升息的意图。

文章指出,鉴于市场显然还没有为此做好准备,这很有可能会导致这样的结果——欧元/美元在短期内走低。但跌势不会很剧烈,因外汇市场今年迄今的关键推动力不是相对短期利率,“欧元乐观”以及欧洲央行政策的改变才是该汇价的重要决定因素。话虽如此,投机仓位已接近欧元/美元多头的极端水平,表明外汇市场对美元正面消息的脆弱性高于目前的“正常”水平。

Forex.com的研究部主管James Chen说:“本周FOMC声明中美联储的措辞基调和立场,以及会后的记者会将在设定利率、联储缩表计划,以及美元后市走势预期方面发挥重要作用。”

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文指出,美联储将在接下来的一周召开货币政策会议,将公布新的经济增长预测、点阵图,并举行新闻发布会。今年初市场预计9月份将是今年第三次加息的时点,但过去几个月通胀温和已经稀释了这种可能性。实际上,市场预期此次会议上利率将保持不变,料将于12月加息。

Bednarik写道:“这一次,我们可以看到一些‘鹰派’举动,因市场预计美联储将释放出其将于何时以及如何开始缩表的明确迹象。此外,‘点阵图’将提供一个更清晰的前景,即政策制定者将于何时再次扣动扳机。”

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,9月12日当周投机客的美元净空仓规模连续第四周增加,来到2013年1月以来最高位115.7亿美元。

黄金市场聚焦美联储会议

分析师们称,美联储周二和周三的会议是黄金市场本周的头号事件。

伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler称:“本周一切都与美联储相关。如果说有什么的话,黄金将表现尚可。从纽约联储主席杜德利的措辞来看,他似乎并不急于升息,今年升息可能已经完结,而这利空美元。”

凯投宏观分析师Simona Gambarini说道:“美联储会议至关重要,当然,投资者的焦点将从地缘政治中回到央行。美联储不太可能在今年再次加息,原因是通胀仍处于轨道之上,且地缘政治风险加剧。”

Lawler指出,真正让市场震动将是美联储今年开始出售债券,譬如说12月。“这一举动可能会引发紧张情绪,可能会给股市带来负面影响,利好黄金。”

由于美联储降低资产负债表规模的努力是前所未有的,分析师们在试图预测市场对美联储可能的声明的反应时,就会手忙脚乱。

Gambarini指出:“很难知道它将如何影响黄金,因其是前所未有的领域。我们确实预计会有一项声明,而且美联储可能会立即开始缩表,从理论上讲,这利空黄金价格,但这取决于他们计划减少的数额。我们的假设是,其将是非常渐进的,因此最初的影响可能相对有限,因为市场可能已经消化了这种影响。”

美联储预计将维持利率不变,并宣布决定何时、如何以及为何缩减资产负债表。“我们必须等待黄金的反应,”法国兴业银行贵金属主管Robin Bhar表示。

美国股市投资者同样盯紧美联储决议,分析师称,若本周美联储承认通胀攀升,或者在缩减资产负债表时重点削减对较长期公债的购买,那么股市板块的受宠失宠可能发生更迭。

Washington Crossing Advisors的投资组合经理Chad Morganlander称,若美联储的行动促使长期利率升幅高过短期利率,“短期来看金融类股将获益。”

明尼阿波利斯Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen表示,加息预期若出现任何升温,都可能助推板块轮动,并“将肯定改变市场板块的领头羊”,有利于金融、工业和材料类股。